作家 | 甄 瑶

裁剪 | 李国政

出品 | 帮宁责任室（gbngzs）

11月14日，祯祥汽车控股有限公司（简称“祯祥汽车”，0175.HK）发布2024年第三季度财报。期内，总营收、销量、净利润均创历史新高。

财报说，前3个季度收益同比增长36%，至1676.84亿元；包摄于公司股权持有东谈主溢利同比增长358%，至130.53亿元；前3个季度销量累计148.97万辆，同比增32%。

在发布亮眼的财报之后，祯祥控股还文告了一项关键音信：

祯祥控股将向祯祥汽车转让其所持的11.3%极氪智能科技(以下简称“极氪”，股票代码：NYSE: ZK)股份。

来往完成后，祯祥汽车对极氪的持股比例增至约62.8%。同期，对领克汽车进行了股权结构优化，以推动极氪和领克进行全面战术协同。极氪将持有领克51%股份，领克其余49%股份络续由祯祥汽车旗下全资子公司持有。

“为了在强烈的市集竞争环境下脱颖而出，祯祥控股本年9月发布了《台州宣言》，文告企业进入战术转型全新阶段。”祯祥控股董事长李书福默示。

这次股权优化，给祯祥汽车带来了两个彰着上风。

一方面，理顺了股权关系，减少关联来往、摒除同行竞争，推动里面资源深度整合和高效交融。

另一方面，极氪与领克将在期间、居品、供应链、制造、营销与服务、国际市集拓展等方面，强化协同，提高期间翻新实力，引发界限效应，方向是2026年底前，将极氪与领克打酿成为年产销量达到百万级别的人人泉源的高端豪华新能源汽车集团。

“要是不进行整合，两个品牌在诸多本应分享的领域，如研发、架构及销售等方面，将濒临叠加投资与荒谬开销的窘境。祯祥汽车行为这两个品牌的大鼓动，若果然出现上述叠加投资情况，无疑将自大祯祥汽车在管制上的极大左计与愚蠢。”

祯祥汽车控股有限公司行政总裁桂生悦在电话会上默示，在刻下中国汽车市集竞争特等强烈的配景下，祯祥愈加不毛需要高效分享资源，通过扩大界限来缩小资本，从而普及竞争力。要是不进行整合，不管是领克也曾极氪，概述竞争力皆难有用普及。

帮宁责任室合计，这次极氪与领克协力出击，折射出一个既濒临火热竞争又遇到冰冷挑战的汽车市集。

近期，各上市车企业第三季度财报接踵发布，举座来看，汽车行业正濒临筹议窘境，利润渐渐摊薄。受到价钱战、居品结构退换以及主买卖务推崇的影响，市集份额进一步向行业头部企业聚积，导致盈利分化表象加重。

帮宁责任室统计了11家上市整车企业的前3个季度财报，其中，有6家盈利呈增长态势，鉴别是比亚迪、祯祥汽车、长城汽车、盼望汽车、赛力斯和江淮汽车。

而上汽集团、广汽集团和长安汽车则遇到营收与净利润的双重下滑。零跑汽车与北汽蓝谷固然仍处于损失景色，但营收增长，损失幅度比较昨年同期有所收窄。

深陷盈利泥潭

11月11日，上海市委文告和市长赴上汽集团开展专题调研，召开谈话会，深化盘问和推动上汽强硬转型发展。

这则音信引发汽车界海涵。

汽车行为国民经济复旧产业之一，在征税、劳动等方面理会细心要作用，父母官员傍观并不凄凉。但是，上海的携带这次傍观，败露了一种不同寻常的紧迫感。

此前，10月31日，上汽集团公布颇为暗澹的三季报，自大销量、营收及净利润等中枢财务打算均承受重压，呈彰着下滑态势。

具体而言，第三季度，上汽集团买卖总收入为1457.96亿元，同比下降25.91%。包摄于上市公司鼓动的净利润仅为2.8亿元，同比大幅下滑93.53%。更令东谈主愕然的是，剔除非频频性损益后的净利润，险些不错忽略不计，仅为0.29亿元，同比降幅高达99.23%。

概述前3个季度，上汽集团杀青营收总数4304.82亿元，同比减少17.74%；包摄于上市公司鼓动的净利润下降至69.07亿元，同比下滑39.45%。

8年前，即2018年，上汽集团净利润高达360亿元，号称“印钞机”。

缺憾的是，自那以后，上汽集团的事迹运行波动，沿途转化下落。如今，已不足同期比亚迪净利润的1/3。

上汽集团证实事迹下滑的原因是，燃油车市集下滑、价钱战空前强烈，公司销售收入减少，毛利下降，现款流入减少。

这些原理天然迂缓。上汽集团营收下滑，既是扫数汽车行业强烈竞争的体现，也反应了上汽本人战术贪图的效力。

它的变化，仅仅广大传统国有汽车集团的一个缩影。与其不异濒临事迹压力的，还有广汽、东风、北汽、长安等汽车集团，其事迹均出现彰着下滑趋势。

它们濒临的窘境相似，即在行业向新能源转型的配景下，合伙品牌的孝顺渐渐清闲，价钱战日益强烈，导致利润率不绝走低。

但研发参预却迅速增长。在双重冲击下，这些国有汽车集团不得不优化合伙企业的产能，以减少冗余，并承担由此产生的一次性开支。

财报自大，本年第三季度，广汽集团营收增长，但利润损失。该季度杀青营收282.32亿元，环比增长15.41%；净利润却由盈转亏，为-14.0亿元；扣非净利润不异为负，为-15.3亿元，同比减少高达216%。

长安汽车方面，该季度买卖收入为342.37亿元，同比下降19.85%；净利润为7.48亿元，同比下降66.44%；扣非净利润为5.12亿元，同比下降74.96%。

北汽蓝谷本年前3个季度营收为98.18亿元，同比增长5.49%；包摄于上市公司鼓动的净损失为44.91亿元。其中，三季度营收60.77亿元，同比增长71.78%；包摄于上市公司鼓动的净损失为19.2亿元。

不异损失的还有零跑。其第三季度营收为98.6亿元，同比增长74.3%；公司职权持有东谈主应占净损失为6.9亿元，前3个季度累计损失近30亿元。

这些数据，揭示了各车企濒临严峻挑战与转型压力。

分化加重

“颠覆你的，频频不是平直的竞争敌手。”

2010-2020年，中国阅历的最大产业变革，当属挪动互联网崛起，这一新兴产业透澈篡改了经济运行款式。

而2020-2030年，汽车产业成为引颈变革的新主角。除了燃油车向新能源车转型，汽车行业更是进入电动化与智能化深度交融、智能驾驶、大模子及AI期间迅速发展的时间。

这一变革，加重了行业内的强烈竞争与跨界挑战，还彰着推动了行业分化。特斯拉、华为、小米等强势加入，让蓝本相对踏实的赛谈变得飘荡。

赛力斯即是一个典型。

几年前，它还仅仅名不见经传的东风小康，主要分娩面包车和小货车。与华为结亲后，它丽都回身，转机为行业明星。

数据自大，本年前三季度，赛力斯买卖收入大幅增长，达1066.27亿元，同比增长539.24%，何况扭亏为盈，净利润达到40.38亿元，同比增长276%。

在销量方面，1-9月，赛力斯累计销量为31.67万辆，同比增长364.23%。其中，新M7年度累计托付16万辆，自上市以来已托付20万辆；M9在上市10个月内，大定数目也卓越了16万辆。

在股票市集，11月13日，赛力斯股价络续高涨，以高开高走的态势收盘，涨幅达到7.33%，报收于每股144.43元，总市值为2180亿元，超越了上汽集团，踏进上市车企总市值第一梯队。

与华为相助、拟以115亿收购华为仰望10%股权后，如今的赛力斯犹如一位身携巨资、流量爆棚的金主少爷，深受市集爱重。究其背后的3个中枢驱能源，一是华为的科技赋能，二是事迹“逆袭”，三是涉足远景遍及的东谈主形机器东谈主赛谈。

赛力斯的动向，恰巧契合了汽车产业异日的主流趋势——新能源智能电动汽车的赛谈。

下一个“赛力斯”将是谁？不妨将江淮汽车行为后劲股。

近期，江淮汽车在A股市集尤为拉风，股价不绝攀升，总市值跳跃千亿。短短一个半月内，股价翻倍，由9月24日的22.04元/股，跃升至11月12日的46元。

本年第三季度，江淮汽车交出亮眼成绩单，单季净利润为3.24亿元，同比大幅增长卓越10倍，刷新了自2017年以来的单季盈利记录。

江淮汽车市值迅猛增长，不异与华为的良好相助良好相关。

有东谈主败落，必有东谈主崛起。赛力斯和江淮汽车的变化，引发了东谈主们对汽车产业发展趋势的深度想考。

其一，大型车企将濒临一段较长的转型退换期。诸如上汽、广汽等传统车企，在新市集环境冲击下，事迹彰着下滑，主要归因于纯真稳妥转型的才智不足。在这方面，界限越大，濒临的挑战与困难也越大。

其二，订价权行为品牌的中枢金钱，平庸掌捏在行业利润最高的企业手中。

本年前3个季度，比亚迪无疑是盈利最多的车企。期内，杀青营收5022.51亿元，同比增长18.94%，包摄于母公司鼓动的净利润为252.38亿元，同比增长18.12%，净利润远超其他10家车企之和。

此外，长城汽车和祯祥汽车的盈利均卓越了100亿元。

祯祥事迹权臣增长，成绩于“油电”双线居品的建壮推崇。其中，“中国星”高端系列凭借更高的居品价值和溢价才智，销量接近30万辆。面向更高端市集的极氪、领克及祯祥星河等品牌，销量也彰着增长。这些共同推动财务打算肃穆普及。

长城汽车在财报中证实：“主要由于公司力图于高质地发展，苦守品性，打造极致居品体验，杀青外洋销售增长、国内居品结构进一步优化，带动包摄于上市公司鼓动的净利润同比大幅增长。”

国联证券在研报中指出，第三季度，长城汽车单车收入为17.3万元，同比增长20%，创季度新高。扣非后，单车利润为0.9万元，同比加多4%，这主要归功于坦克品牌以及出口推崇亮眼。

比亚迪和赛力斯在崛起，极氪与领克在整合，哪吒汽车传出裁人风云……不错明晰地看到，在智能化与电动化的大潮之下，汽车产业正阅历着一场久了变革。

俗语说，家家皆有本难念的经。各车企濒临的难题有所不同，传统车企的要津问题是怎样告成转型升级，而新兴车企的重心是怎样精确把捏历史性机遇。

不管怎样，竞争与变革，在协力推动中国汽车产业款式重塑。